周期股卷土重来 环保限产将推升部分周期行业价格预期

  25日盘中,煤炭、钢铁、有色等周期板块再度发力走强,截至目前,煤炭板块整体涨逾2.5%,钢铁板块涨1.1%。个股方面,露天煤业、山西焦化、韶钢松山等涨幅超6%,山西黑猫、开滦股份、新钢股份、刚泰控股等均走强。

  环保部昨日正式公布了《京津冀及周边地区 20172018 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,按照《方案》,多个行业的生产将在秋冬季受限。《方案》提出,推进医药、农药等化工类,汽车制造、机械设备制造、家具制造等工业涂装类,包装印刷等行业VOCs(挥发性有机物)的综合治理。在2017年10 月底前,各地需基本完成整治工作。对于未完成VOCs治理的企业,将依法实施停产整治,纳入各地冬季错峰生产方案。

  《方案》指出,将加快重点行业排污许可证的核发。10月底前,需全部完成电力、钢铁、水泥企业排污许可证的发放工作。今年底前,将完成铜铅锌冶炼、电解铝、原料药制造、农药等行业排污许可证核发工作。未依法取得排污许可证排放污染物的,依法依规予以处罚。对不按证排污的,依法实施停产整治,并处罚款;拒不改正的,依法实施按日计罚。

  此外,京津冀地区的建材行业将全面错峰生产,钢铁焦化铸造行业将部分错峰生产,有色化工行业将优化生产调控,大物料实施错峰运输。

  兴业证券认为,环保限产下,将继续压缩部分周期行业的供给端,进而推升价格预期,提升行业集中度。

  广发证券表示,三、四季度预计更多省市将迎来环保核查高峰。投资机会上,重工业如钢铁、水泥、造纸、印染等产业公布限产、错峰生产等规划甚至开始执行,关注周期品的供给侧产能收缩。考虑到清洁供热(如煤改气、集中供暖等)涉及环保核察+民生工程+供给侧,需在10月底供暖季前完成,预计京津冀及周边区域清洁供暖将进入爆发期,重点关注联美控股、百川能源、迪森股份、金鸿能源等。